Los mercados financieros en Colombia han reaccionado de forma positiva al triunfo de la oposición en las elecciones presidenciales. Sin embargo, la magnitud de esta valorización podría estar acercándose a una zona de sobrerreacción (overshooting), lo que aumentaría la probabilidad de una corrección antes o después del cambio de gobierno. Un comportamiento similar se observó en Chile tras el triunfo de la oposición en las elecciones presidenciales de 2025.

Para tener en cuenta

• Se toma como referencia el caso chileno, dado que ambos procesos estuvieron marcados por un cambio de gobierno de izquierda a derecha (ver Elecciones y mercados Elecciones y mercados | Análisis de la reacción de los activos financieros). El análisis considera el comportamiento de los mercados desde un mes antes de la segunda vuelta presidencial hasta 90 días después de la posesión del nuevo gobierno.
• Si Colombia replicara un comportamiento similar al observado en Chile, la valorización de los activos podría extenderse hasta los días previos a la posesión presidencial. Posteriormente, los mercados podrían corregir parte del optimismo inicial.
• En Chile, el dólar se apreció cerca de un 10 %, lo que, en un escenario equivalente para Colombia, implicaría una depreciación del peso cercana a COP 300, llevando la tasa de cambio a aproximadamente COP 3.550. Asimismo, la rentabilidad de la deuda pública en moneda local a 10 años aumentó alrededor de 50 puntos básicos. En Colombia, este ajuste podría ser incluso mayor, considerando que el país no cuenta con grado de inversión y, por tanto, presenta una mayor prima de riesgo frente a Chile (ver Señales macro | Banco de la República pasa a segundo plano y el foco se traslada a elecciones).
• En el mercado accionario chileno, la corrección alcanzó aproximadamente el 11 %.
• Durante el período analizado, los principales activos financieros en Chile no recuperaron los niveles máximos alcanzados antes de la posesión presidencial, lo que resulta consistente con una corrección posterior a una fase inicial de optimismo excesivo.