Actualmente, la alternativa más adecuada para aumentar la exposición a deuda corporativa indexada al IBR consiste en realizar un swap de tasa fija a variable, ya que los márgenes obtenidos mediante este mecanismo son superiores a los ofrecidos por la deuda corporativa indexada al IBR.

Aspectos clave para tener en cuenta

• Al realizar un swap de tasa fija a variable, es posible alcanzar márgenes del IBR+1,34% a 3 años e IBR+1,21% a 4 años, superiores en 54 y 50 pbs, respectivamente, frente a los márgenes obtenidos al invertir directamente en la deuda corporativa indexada al IBR con plazos de 3 y 4 años.
• En este contexto, consideramos que, para un inversionista que busque aumentar su exposición a títulos indexados al IBR, un swap de tasa fija a variable representa una alternativa más atractiva que invertir directamente en deuda corporativa indexada al IBR.
• Recordamos que, actualmente, nuestro portafolio modelo recomienda una exposición del 40% en títulos indexados a la inflación, 30% en títulos indexados al IBR y 30% en títulos denominados en tasa fija. Además, sobrepondera la deuda corporativa frente a los TES comparables (ver Perfiles de Inversión | Giro político).