Perfiles de inversión 3T2026 | La Fed retoma los aumentos
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Septiembre 2026 Perfiles de inversión 3T2026 | La Fed retoma los aumentos
- Kevin Warsh reiteró en el simposio de Jackson Hole el compromiso de la Reserva Federal (Fed) de llevar la inflación al objetivo del 2%. Esta postura se reforzó con el aumento de 25 pbs de la tasa de política monetaria en septiembre, hasta el 4%, en respuesta a los riesgos inflacionarios derivados de la reanudación de las tensiones entre Estados Unidos e Irán. El mercado recibió la decisión con optimismo al considerar que Warsh representa un retorno a la credibilidad de la Fed.
- En Colombia, el peso continuó valorizándose hasta situar la tasa de cambio en COP 3.118 por dólar. Nuestro escenario base prevé una TRM cercana a COP 3.185 al cierre de 2026, respaldada por el debilitamiento del dólar frente a las monedas regionales, el amplio diferencial de tasas de interés de Colombia —que continúa favoreciendo las estrategias de carry trade— y la reducción de la prima de riesgo político. No obstante, los riesgos fiscales asociados a los retos del PGN 2027, que presenta una brecha de financiación cercana a COP 30,2 billones y mayores obligaciones por servicio de la deuda, llevarían a un escenario alcista del dólar, especialmente ante dificultades para materializar la reducción del déficit proyectado para 2027.
- En Colombia, la inflación anual aumentó del 6,03% en julio al 6,24% en agosto y se espera que cierre 2026 en 6,94%, con El Niño como principal riesgo alcista durante los próximos meses por su posible impacto en los precios de los alimentos y la energía. En este contexto, esperamos que el Banco de la República mantenga la tasa de política monetaria en 12,00% durante el resto del año.
- Durante agosto, el índice MSCI COLCAP avanzó 1,38% mensual y acumuló una valorización cercana al 17% en lo corrido del año. La temporada de resultados del 2T26 evidenció la recuperación de varios sectores y el buen desempeño de Grupo Cibest, que reportó un crecimiento significativo de sus utilidades tras la monetización de Banistmo y anunció un dividendo extraordinario de COP 1.271 por acción.
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