Tesis:

• Los títulos en IBR a 1,5 y 2 años capitalizarían la estabilidad en tasas local, la inflación persistente y las presiones alcistas en las tasas globales.

Características:

• Perfil de inversión: Moderado
• Horizonte: Tenencia de 6 meses, vencimientos de 1 y 1,5 años.
• Rentabilidad de la inversion: Entre 13,00% y 13,40% EA.

Fundamentos de la inversión:

• Títulos Indexados al IBR a 1,5 y 2 años, con tenencias de 6 meses, rentarían entre 30 y 50 pbs más que los tasa fija y entre 4 y 36 pbs más que los IPC.
• Inicio de ciclo alcista en tasas FED presionaría al alza expectativas de tasas de política monetaria en países emergentes.
• Impacto inflacionario del fenómeno de El Niño haría que el Banco de la República mantenga sus tasas elevadas por un tiempo más prolongado.
• Aumento en prima de riesgo Colombia, sobre sus pares de LatAm, por el deterioro fiscal reduce el espacio para que el emisor baje sus tasas.

Riesgos:

• Una reducción de la prima de riesgo soberana a nivel global o local que presione a la baja las tasas interbancarias de referencia.
• Una senda de inflación inferior a la esperada por el mercado que lleve las tasas del emisor a bajar antes de lo esperado