Tesis:

• La compra de este título capitalizaría los riesgos inflacionarios, el empinamiento de la curva y su estacionalidad favorable hasta febrero.

Características:

• Perfil de inversión: Agresivo
• Horizonte: Febrero de 2027
• Niveles: Entrada (E) en 6,45 %, take profit (TP) 6,00 % y stop loss (SL): 6,60%
• Rentabilidad de la inversion: Entre 13% - 15% EA.

Fundamentos de la inversión:

• Entre septiembre y febrero, estos títulos suelen valorizarse entre 35 y 50 pb debido a su estacionalidad.
• Un fenómeno de El Niño más fuerte de lo esperado llevaría la inflación desde el 6,24% actual hasta 7,00% a finales de este año.
• El empinamiento de los TES UVR en los nodos de 2 y 10 años está invertido, dando valor al tramo corto mientras converge a su promedio de 42 pb.

Riesgos:

• Los canjes previstos por el Gobierno, las subastas ordinarias y la condición on the run del título podrían aumentar la oferta y retrasar su valorización.
• La persistencia de ventas institucionales en este título podría limitar la compresión de tasas.
• Una política monetaria más restrictiva podría reducir el potencial de valorización.